印尼盾汇率大跌，印尼央行紧急宣布“救市”

转自：上观新闻

印尼汇率市场彻底崩了。

12月13日，印尼盾汇率持续下挫，美元兑印尼盾一度突破16000的心理关口。印尼央行当天紧急宣布“救市”举措，印尼央行货币管理部负责人艾迪·苏西安托 (Edi Susianto)表示：“我们以相当大胆的三重干预措施进入市场。”

值得注意的是，在强美元的阴影笼罩下，新兴市场的货币都遭遇了不同程度的贬值。当地时间12月13日，根据摩根大通的新兴市场货币指数，过去两个半月里，新兴市场货币已下跌超过5%，或创下自2022年9月以来最大季度跌幅。

临近年末，全球央行动作不断，外汇市场难言平静。本周以来，包括欧洲央行、加拿大央行、丹麦央行、瑞士央行等在内的多家央行纷纷宣布降息。下周，美联储、日本央行和英国央行等也将轮番登台搅动全球汇率市场风云。

突然宣布“救市”

12月13日，印尼盾汇率持续下挫，美元兑印尼盾一度突破16000的心理关口，日内最高报16120.5，跌至四个月来的最低点。

面对印尼盾汇率大跌，印尼央行紧急宣布“救市”举措。

当地时间12月13日，印尼央行货币管理部负责人艾迪·苏西安托表示：“我们以相当大胆的三重干预措施进入市场。”

三重干预是指央行对即期外汇市场、国内不可交割远期外汇市场（NDF）和二级市场购买国债进行的干预。

他补充说，印尼央行将继续努力支持市场对印尼盾的信心。

由于美元复苏重创亚洲货币，印尼盾本季度已下跌逾 5%。大多数经济学家预计印尼央行最早将于下周降息，这可能会给印尼盾带来更多压力。

但有分析称，在印尼盾持续走低的背景下，印尼央行可能再度暂停降息，以支撑印尼盾汇率。巴克莱经济学家Brian Tan和策略师Audrey Ong此前表示，印尼卢比汇率的疲软增加了印尼央行将被迫暂停降息周期的风险。从历史上看，印尼卢比的间歇式贬值导致印尼央行降息周期呈现出“开始—停止”模式。

印尼央行曾多次表示正在采取干预措施抑制印尼盾的波动，并表示印尼盾兑美元的基本汇率高于16000。

有分析人士称，印尼央行目前采取“救市”举措的主要目的是，平滑汇率市场的过度波动，而非将16000视为一个神圣不可侵犯的水平。

与此同时，外资正持续从印尼金融市场流出。印尼银行报告称，根据12月2日至5日的交易数据，国内金融市场净外资流出达5.13万亿印尼盾（约合人民币24亿元）。

汇率市场的风暴

其实，印尼盾持续贬值并非个例，在强美元的阴影笼罩下，新兴市场的货币都遭遇了不同程度的贬值。

当地时间12月13日，根据摩根大通的新兴市场货币指数，过去两个半月里，新兴市场货币已下跌超过5%，或创下自2022年9月以来最大季度跌幅。

彭博社追踪的至少23种货币兑美元本季度均出现不同程度的贬值。其中，印度卢比汇率连续创出历史新低，有消息称，印度央行可能通过国有银行出售美元来支持印度卢比。

GAM基金公司新兴市场债券和货币首席经理Paul McNamara表示，强势美元绝对是新兴市场货币疲软的主要推动力。

自9月底以来，美元一直处于上升态势，这被视为最显著的特朗普交易之一。市场预期，美国当选总统特朗普上任后将实施全面的贸易关税政策并放松财政政策，进一步推动美元走强。

高盛指出，支撑美元强势的核心因素依然稳固，美国经济的持续增长、高回报的资产市场以及资源闲置有限，使得美元资产对全球投资者具有持续吸引力。

高盛认为，美元在2025年将继续保持强势。美国可能实施的关税政策和财政变化也将支撑美元。关税政策不仅会抑制其他主要货币的表现，还将进一步吸引国际资本流入美国市场。这一组合效应可能显著提高进口成本，同时降低国内企业运营成本，从而提升美元的吸引力。

另外，部分新兴市场正遭遇一系列不利因素冲击。Columbia Threadneedle Investments全球利率策略师Ed Al-Hussainy表示，巴西正面临财政危机，墨西哥作为美国最大的贸易伙伴，其生产力、增长和投资水平异常低迷，且面临潜在的关税风险。

降息潮涌

临近年末，全球央行动作不断，外汇市场难言平静。

本周以来，包括欧洲央行、加拿大央行、丹麦央行、瑞士央行等在内的多家央行纷纷宣布降息，其中加拿大央行、瑞士央行更是大幅降息50个基点。

下周，美联储、日本央行和英国央行等也将轮番登台搅动全球汇率市场风云。

其中，美联储、日本央行的决议备受关注。目前，联邦基金期货（Fed-funds futures）预期，美联储在12月17日至18日的议息会议上选择降息25个基点的可能性接近100%。

针对美元后市表现，多家机构认为，短期来看，“强美元”或许依旧是市场的交易主线，美元指数可能会维持短期高位。

展望后市，美元走势或仍然是外汇市场的重要叙事。国泰君安国际发布研报称，目前，市场对于强美元仍然抱有信心，站在了“再通胀”和“强美元”的阵营里。

中国人民大学国家金融研究院副院长、国际货币研究所特约研究员何青分析称，特朗普上台引发了“再通胀”担忧，这将导致对美联储降息预期减弱，美元指数走强。

何青表示，特朗普主张的“对内减税，对外加征关税”的政策组合，会使得进口商品的价格上涨，企业税收降低，政府赤字扩大……这一系列连锁反应是引发市场对美国“再通胀”担忧的重要原因，也使得投资者预期未来美联储降息步伐可能放缓。

若美联储延缓降息，甚至加息，这将造成国际市场利差的走阔，吸引全球资金流入美国。在美元供给相对稳定的情况下，需求的增加会推动美元升值，进而导致美元指数走强。