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美联储降息25个基点剧烈影响金融资产 未来降息或“走一步看一步”

美联储降息25个基点剧烈影响金融资产 未来降息或“走一步看一步”摘要: 转自:上海证券报新华财经上海12月20日电(记者陈佳怡)利率“三连降”后,美联储或步入放缓降息节奏的...

转自:上海证券报

新华财经上海12月20日电(记者陈佳怡)利率“三连降”后,美联储或步入放缓降息节奏的新阶段。

北京时间12月19日凌晨,美联储在结束年内最后一次议息会议后宣布,将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.25%到4.50%,符合市场预期。最新利率点阵图与美联储主席鲍威尔的发言暗示,美联储后续或放缓降息步伐,市场大幅削减对美联储降息的预测。

美联储“鹰”声嘹亮,全球资产剧烈波动。美元指数乘风而起,站上108关口;10年期美国国债盘中收益率触及4.5%;国际金价跌落2600美元/盎司关口。当地时间12月18日,美股三大指数集体下跌逾2%,其中道指重挫千点,为连续10个交易日下跌,创下1974年以来最长连跌纪录。

美联储如期降息25个基点

年末利率决议收官战,美联储如期降息。北京时间12月19日凌晨,美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点。截至目前,美联储已在本轮降息周期累计降息100个基点。

联邦公开市场委员会以11比1的投票结果通过了本次利率决议。其中,克利夫兰联储主席贝丝·哈马克持反对意见,倾向于维持利率不变,这也是美联储自9月开始降息以来出现的第二张反对票。

本次利率决议声明措辞几乎未变,唯一改动为,在提及“考虑对联邦基金利率目标区间进一步调整”时,新增了“幅度和时机”的描述,暗示未来或放缓降息步伐。美联储主席鲍威尔解释说,这意味着美联储正处于或接近放缓降息的时刻。

纵观此次议息会议,美联储姿态偏鹰。在最新季度经济预测中,美联储上调对利率中值和经济增长前景的预测:2025年、2026年和长期联邦基金利率预期中值分别为3.9%、3.4%和3.0%,9月时的预期为3.4%、2.9%和2.9%;2024年至2026年底核心PCE通胀预期中值分别升至2.8%、2.5%和2.2%。最新点阵图也显示,美联储官员对明年降息次数的预期从9月时的四次削减至目前的两次。

在发布会环节,鲍威尔释放了更多未来“放缓加息”的信号。“通过今天的进一步降息,美联储已将政策利率从峰值下调了100个基点。如今,政策立场的限制性明显减弱,这意味着我们可以在考虑进一步调整政策利率时更加谨慎。”鲍威尔说,美联储正处于利率调整过程的新阶段。

对于未来的降息决策,他表示,美联储“正处于继续降息的轨道上”。不过,如果经济保持强劲且通胀未继续向2%目标迈进,美联储可能会放缓政策调整步伐。

未来降息节奏或趋缓,步调更为谨慎

分析人士认为,随着美联储降息周期逐渐步入新的阶段,降息节奏趋缓,“边走边看”与“谨慎行事”将是美联储奉行的关键词。

而这其实是对未来不确定性的提前反应。“关于不确定性这一点,这是很常识性的逻辑:当路径不明时,你会放慢脚步。就像在雾夜里开车或走进一个摆满家具的黑屋子,你会减速。”鲍威尔这样生动地比喻。

民生证券宏观团队表示,美联储未来虽然还有降息空间,但进一步降息的门槛将变得更高。在“拿不准”经济前景的情况下,美联储将遵循“走一步看一步”的思路。

东方金诚研究发展部高级副总监白雪称,美联储态度“转鹰”的背后,体现了两个事实:一是近几个月通胀下行明显受阻,去通胀进程出现了较为明显的停滞;二是明年特朗普经济政策可能对通胀造成扰动。展望后续,通胀在美联储决策中的比重可能将重新提升,随着特朗普经济政策与外部环境的不确定性风险增加,美联储明年降息节奏将大幅放缓。

编辑:马萌伟

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