摘要：
【行情回顾】消息方面，美国12月CPI同比增2.9%符合预期，环比增长0.4%则略高于市场预期，核心...
【行情回顾】
消息方面，美国12月CPI同比增2.9%符合预期，环比增长0.4%则略高于市场预期，核心CPI同比增速由3.3%回落至3.2%，为六个月来首次降低且低于预期，环比增0.2%也低于预期和前值的0.3%，其中酒店住宿价格下降、医疗服务以及租金涨幅相对温和均有助于核心通胀增长放缓。美联储最新经济褐皮书指出去年11月底至12月期间，美国各地的经济活动以轻微至温和的幅度增长，主要是受到假日季强劲销售的驱动，调查显示企业对特朗普未来的移民和关税政策变化总体较乐观。美联储票委官员讲话认为通胀会继续下行，而经济前景仍很不确定，需要根据数据决策，市场解读相对偏鸽。
隔夜，美国CPI数据总体温和回升且核心通胀半年以来首次回落，叠加美联储官员释放鸽派信号为未来宽松创造空间，前期持续走强的美元指数和美债收益率均见顶回落。尽管巴以冲突双方达成停火协议但具体对中东局势影响有待观察，临近特朗普就任美国总统，市场保持谨慎提振贵金属等避险资产，金银价格延续震荡上行。国际金价开盘全天震荡上行美盘早段一度跳水20美元后再度冲高尾盘逼近2700美元，收盘价报2696.66美元/盎司涨0.73%创“二连阳”；国际银价受到金融和工业属性双重驱动跟随黄金大幅上涨盘中站上30美元关口，收盘报30.659元/盎司涨2.58%。
【后市展望】
宏观层面美国经济保持相对韧性但前景受到美国新政府上台和美联储政策影响存在不确定性，全球货币宽松周期下仍有降息空间叠加央行和金融机构购金需求较强使黄金库存维持低位，此外特朗普的关税和财政政策将加剧通胀压力对金价长期仍有一定利好。市场对1月期间美国新政府上台的关税和美联储货币等政策变化保持谨慎，关注美联储官员表态，地缘冲突使避险情绪升温提振黄金短期仍有冲击2715美元(640元)前高阻力位的可能，未来波动将有上升。
白银方面，未来走势的核心因素为国内刺激政策带动经济基本面复苏预期提振通胀带动能源和有色等工业品价格的回升，但仍需要时间来产生效果，低库存情况下白银价格波动将有所上升，短期跟随黄金在29-31美元(7400-7900元)区间波动。
【资金面】
当前市场风险偏好降低部分资金流入黄金避险，白银ETF持仓下降。
【技术面】
国际金价短周期均线收敛短期在2660美元附近面临阻力，上方在2715美元面临双顶阻力，RSI指标显示多空力量平衡；国际白银各周期均线呈现收敛行情延续横盘震荡，价格31美元下方震荡。
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